大发pk10大小规律:中融汇信:储备冻猪肉释放预期下的鸡蛋套利投资机会-重庆最新新闻

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                                          中融汇信期货1队 蒋乐

                                          二、鸡蛋从消费结构上是一个不断释放的过程π↑┊,但政策改变供应预期四季度┊┊,鸡蛋的消费一般状态下国庆假日结束向春节备货期↑∵∵,这或许是可以解释当前11月合约与12月合约的价差的合理性∴﹡♀,但我们认为市场对消费市场的认识中忽略了鸡蛋的短周期性特点☆↑,当前鸡苗、肉鸡以及整个蛋鸡养殖利润恢复供应的时间已缩减至45天∟↑,特别是存栏较大的状态下⌒↑﹡,供应者的复产能力往往被忽视⌒。数据方面﹡,我国白羽肉鸡引种每月为9万套┊,产业链利润持续丰厚导致鸡产能一直处于高位π,2019年祖代同比增幅为93%▽↑?,存栏增幅为16%◇⊿,成品销售同比增幅为11%↑♀,供销两旺的局面深层原因来自消费者库存底而猪肉为代表下肉类涨价预期的共同推动?∟,另一方面☆,推迟淘汰也是维持利润的主要方式▽♂♂,随着猪肉市场发生稳价的政策信号之后↑,鸡肉市场以及蛋品市场的传导将会变的更快↑〇〇,而四季度是鸡肉存栏跟随消费市场也是一个再加速过程◇∟∟,所以供应最终给价格形成压力将是必然的♀♂⌒,最终所谓禽肉替代猪肉的消费长期远景预期最终会被现实供应压力所打破?▽。

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                                          交易合约:JD1911方向:买入开仓点位:4050-4150做多交易合约:JD1912方向:卖出开仓点位:4500-44350做空止损点位:两者价差扩大550点目标点位:两者价差升水100点风险点:宏观调控政策失效一、鸡蛋期货合约11月相对12月合约贴水过大如图:从统计角度来看⌒♂△,当前鸡蛋期货市场11月期价与12月期货贴水幅度已逼近历史极值┊□,11月合约与12月合约都是冷门低持仓合约〇♂∴,因此两者之间不存在资金过度扭曲的可能性▽,而从基本面去理解♀,11月份和12月份是鸡蛋冬季两个大消费时期的一个过渡备货期↑∵,市场供给是相对稳定的∵?∟,也不适合出现多空挤兑的情况∵,因此我们认为当前贴水不是一个正常的稳定状态〇。

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